聚焦“雙碳”目標，推動綠（lǜ）色發展政（zhèng）府工作報告（gào）“雙碳”政（zhèng）策延續。

2022 年政府工作報告指出（chū），能耗強度目標在“十四五” 規劃內統籌考核，並留（liú）有適當彈性，新增可再生能源和原料用能不納入能源消（xiāo）費總量控製，堅決遏製高耗能、高排放、低水平項目盲目發展。推動能耗（hào）“雙控”向碳排放總量和強度（dù）“雙控”轉變（biàn）。整體上來看，這樣的表述和 2021 年 12 月召開的中央經濟工作會議（yì）的內容基本一致，保持了政策的連續性，對（duì）於“雙碳”發展具（jù）有積極（jí）的推動作（zuò）用。

借助市場力量，推動“雙碳”轉型。近（jìn）年來，節能減排和新能源發展一直得到政府（fǔ）政策和補貼的大力支持，而建立一個高質量高度完善的市場化機製則是我國現階段實現“雙碳”目（mù）標的重要前置條件。一方麵政府政策和市場機製協（xié）同，可以（yǐ）引導能源結構和產業結構的調整， 提升中國在可再生能源產業（yè）鏈的整（zhěng）體競爭力；另（lìng）一方麵利用市場化手段解決碳（tàn）排放問題，可以讓（ràng）企業選擇（zé）更靈活、成本更低的減排路徑，保障企業平穩健康發展。

全國碳市場總體運行平穩有序，價格發現功能逐步顯現。2021 年 7 月，全國碳交易（yì）市場正式啟動，截至（zhì） 2022 年 3 月 11 日，全國市場（chǎng）排放配額（CEA）累計成交量達到了 1.88 億噸，其中（zhōng）掛牌（pái）協議成交（jiāo）量 3196.10 萬噸，大宗協議成交量（liàng） 15656.36 萬噸；累計成交額 81.80 億元，成交均價 43.51 元/噸，其中掛牌（pái）協（xié）議成交額15.20 億元，成交均價 47.56 元/噸，大宗協議成交額 66.60 億元，成交均價（jià） 42.54 元/噸。3 月11日全國碳市場碳排放配額（CEA）收盤價（jià）為 57.60 元/噸，較開市時上漲 12.43%。第（dì）一個履約（yuē）周期結束後，CEA 價格穩定在 55 元/噸（dūn）以上。

環保：再生資源將（jiāng）成（chéng）環保行業（yè）的“新主線”

1. 循環經濟推動再生資源行業發展.

循（xún）環經濟體係建設（shè）為（wéi）再生資源領域帶來發展良機。國家發改委於 2021 年（nián） 7 月印發的《“十四五”循環經濟發（fā）展規劃》提出，到 2025 年，主要資源產出率比 2020 年提高約 20%，單位 GDP 能源消（xiāo）耗、用水量比 2020 年分別降低 13.5%、16%左右，農作物秸稈綜合利用率保持在 86%以上，大宗固廢綜合（hé）利用率達到 60%，建築垃圾綜合利用率達到 60%，廢紙、廢鋼利用量分別達到 6000 萬噸和（hé） 3.2 億（yì）噸，再生有色金屬產量達到 2000 萬噸，資（zī）源循（xún）環利用產業產（chǎn）值達到 5 萬億元。在建設循環經濟體係的背景（jǐng）下（xià），再生資源領域迎來發展良機。

循環經濟體係（xì）可一定程度上保障我國資源安全。從“雙循環”視角來看，循環經濟有助於提升內（nèi）循環效率（lǜ），同時提升外（wài）循環中我國在國際產業鏈（liàn）中地位，減少稀（xī）缺原材料的對外依賴。“十三五”時期我國循環經濟發展取得積極成效，資源利用（yòng）效率（lǜ）大幅提升，再生資源利用能力顯（xiǎn）著增強。截至 2019 年底，包含廢鋼鐵、廢有色金屬、 廢塑料等（děng）在內（nèi）的十大廢（fèi）棄物品種的回收總量約 3.54 億噸，同比（bǐ）增長 10.2%；回收總額約 9003.8 億元（yuán），同比增長 3.7%。資（zī）源循（xún）環利用已經成為保障我國資（zī）源安全的（de）重要途徑。

循環經濟體係可有效降低碳排放強度。從“雙碳”視角來看，大力推（tuī）廣循環經濟（jì），通過減少高（gāo）能耗的原料加工環節，最終來實現（xiàn）單位產品碳排（pái）放（fàng）強度的降低（dī）。循環經濟體（tǐ）係的特征是低開采、高利用、低排放，所有（yǒu）的物質和能（néng）源在這個不斷進行的經濟循環中得到合理和持久的利用，以把經濟活（huó）動對自然（rán）環境的影響降低（dī）到盡可能小的程度。數據顯示，以廢鋼為原料相比（bǐ）以鐵礦石為原料煉鋼，生（shēng）產 1 噸鋼可以減少約 1.6 噸二氧化碳排（pái）放，中國 2020 年廢鋼利用量約 2.6 億噸，僅此一項就可以減少二（èr）氧化碳排放量約 4.16 億噸。

再生資源領域將成為環保行業的“新主線”。再生資源產（chǎn）業是循環經濟的重要組成部分，也是提高生態環境質量（liàng）、實現綠色低碳發展的重要途徑。廢棄的有色金屬、鋼鐵、塑料等資（zī）源通過一係列過程進行回收再（zài）生，既可以處置廢棄物又可深度資源化提（tí）煉，具有資源循環+節能環保雙重屬性。因此，再生資源領域將（jiāng）成為碳中和背景下環保行業的“新主線”。

1. 資源化將成為（wéi）危廢處置的主流我國危廢產生量（liàng）快速增長，行業空間廣闊。我國工業門類（lèi）全，產廢行業多，包含半（bàn）導體製造、裝備製造、化工、製藥、采礦等新興和傳統製造業。相比一（yī）般固廢和水廢，危險廢物具有種類多（duō），處理技術（shù）難度高的特點。根據《國（guó）家危（wēi）險廢物名錄》（2021 版），危險廢物總（zǒng）計 46 大類 467 種。2017-2019 年，全國工業危廢產生量（liàng）分別為 6581、7370、8126      萬噸，同比分別（bié）增長 26.1%、13.5%、8.8%，近三年增幅（fú）有所（suǒ）放緩。隨著國家監管政（zhèng）策日漸（jiàn）趨嚴（yán），我國對危廢的認證、統計也將（jiāng）進一步（bù）細化（huà），未來被納入危（wēi）廢進行管控的廢棄物可能（néng）更（gèng）多。

危廢處置量快速攀（pān）升，但仍無法滿足實際需求。2019 年，我國危廢持證單位核準能（néng）力是（shì）12896 萬噸（dūn）/年，實（shí）際收集、利用處置（zhì）量為 3558 萬噸，實際利用（yòng）率為僅為 28%，表明危險廢物利用處置能力結構（gòu）與需求不匹配，不（bú）同危險廢物種類利用處（chù） 置能力發展不平衡的問題依然存在。

資源化將成（chéng）為（wéi）未（wèi）來工業危廢的主要（yào）處置方向。我國危廢（fèi）管理的法（fǎ）律、法規、標準體係已經（jīng）初步建（jiàn）立，監（jiān）管工（gōng）作已經全（quán）麵（miàn）開展。危廢產生企業和危險廢物資源化（huà）利用與處置企業根（gēn）據《國家危險廢（fèi）物名錄》測算（suàn）出危險（xiǎn）廢物的產生量，進而規劃好危險廢（fèi）物資（zī）源（yuán）化利用與處置量，同時規劃出不同（tóng）行業、地區的投入產出。

行業特性決定企業經（jīng）營穩定性有保障。近年來，危廢行業受人追捧，許多上市公司、企業集（jí）團憑借資本和技術力量紛紛進入，行（háng）業集中度（dù）有所提升，龍頭企業管（guǎn）理進一步規範，危廢（fèi）資源化（huà）利用與處置企業逐漸走向正（zhèng）規化（huà）、專業化，借助盈利（lì）帶來的競（jìng）爭優勢以及自身融資優勢（shì）將進行多地域布局，形成規模效應。從危廢資源化的企業來看，其上遊是產廢企（qǐ）業，下遊的大宗商品產物也進入市場自由流通，市場競爭較為充分，不會（huì）受（shòu）傳統環（huán）保行業（yè）那樣有政府關係和應收賬款等（děng）問題的困擾，企業經營（yíng）穩定性有保障（zhàng）。

資源化將逐漸（jiàn）成為主（zhǔ）流（liú）。以生態環境部發布的《大、中城（chéng）市固體廢物（wù）汙染環境防治年報》為基準，測算“十四五（wǔ）”期間的危廢行業的市場空間，假設到 2025 年我國有 60%的危廢（包括（kuò）新增和存量）進行了綜合利用即資源化處理，36%的危廢進（jìn）行（háng）了無害化處理，兩種處理方（fāng）式的處理單價參考上市公司（sī）部分項目，預計到 2025 年我（wǒ）國大、中城市危廢綜（zōng）合利用（即資源化）有 1400 億元市場（chǎng）空間，無（wú）害（hài）化有 1000 億元的市（shì）場空（kōng）間。

1. 再生塑料應用前（qián）景廣闊

塑料應用廣泛，亞（yà）洲塑料樹（shù）脂產量占全球過半。塑料以重量輕、可（kě）塑性強、製造成本低、功能廣泛等特點在現代社會中得到了廣泛的應用，已成為人類不可或缺的重要材料。全球塑料產量穩步增（zēng）長，2019 年全球塑料樹脂產量達（dá）到了 36,800 萬噸，同比增長 2.5%。亞（yà）洲（zhōu）是全球最大的塑料（liào）樹（shù）脂生產地，占（zhàn）全（quán）球總（zǒng）產量超過 50%。

“禁（jìn）廢令”改變（biàn）了全球可再生塑料綜合利用（yòng）業的產業格局。在過去較長一段時間內，我國從全球回收塑料並逐步成為重要的塑料回收國，對全球廢塑料的處理、加工做出（chū）巨大貢獻。2017 年 7 月《禁止洋（yáng）垃圾入境推進固體廢物進口管（guǎn）理製度改革實施方案》頒布後（hòu），我國禁止（zhǐ）從（cóng）海外進口廢塑料，我國廢（fèi）塑料進口量斷崖式下降。對中國市場而言，改變了魚龍混雜的進口供應鏈體係。對全球市場而（ér）言，歐美等主要廢塑料出口國失去了全球最大的廢料處理市場，不少國家和地區（qū）開始為固廢尋找新的處理（lǐ）市場。

中國廢塑料回收率仍有（yǒu）提升空間。我國（guó）塑料工業保持快速發展的態勢，產（chǎn）銷量都位居全球首位，占世界總產量約 20%，2020 年我國塑料製品產量為 7603 萬噸（dūn）。隨著生活（huó）水平的提高 及生活方式的變化，塑料廢棄物問題日益突出。我國塑料（liào）製品回收率不高，2019年僅為 23%, 這與我國塑料製品回收體係的不健全有關。我國大部（bù）分地區的廢塑料回收模式較（jiào）為傳（chuán）統、低效（xiào），回收過多依（yī）賴人力（lì）、回收分揀粗放，回收材料品（pǐn）質和數量都難以保證。

兩網融合促進可再生塑料回收體係建立。目前國內的塑（sù）料循環利用行業長期（qī）存在可再生塑料資源分散化和循環再生產業規模化之間的（de）矛盾，各地政府積極布局兩網融合，協調政（zhèng）府（fǔ）主導的生活垃圾分類收運體係和市場自發形成的再生資源回（huí）收利用市場，實（shí）現生活源再生資源與其他類別生活垃圾的統一分類交（jiāo）投、分類收運和資源（yuán）循環（huán）利用（yòng）。在政策的指導下（xià），我國可再生塑料回收體（tǐ）係正在逐步建立完善，有助於我國可（kě）再生塑料綜合利（lì）用業（yè）的發展。

（四）環保進（jìn）入運營紅利期

環保進入（rù）運（yùn）營紅利期。整體來看（kàn），環保企業業績表現較突出，部分環保企業出現虧損的原因主要集中在宏觀經濟下行壓力下，不同程度地影響了環保板塊上市公司和行業競爭加劇等 方麵。分板塊來看（kàn），固廢板塊（kuài）增速較快，水務（wù）板塊穩健增長。環保行（háng）業（yè）發展模式正由快速擴張（zhāng）的工程模式逐步向穩定經（jīng）營的運營模式轉（zhuǎn）變，整體運營類業務占比逐步提升，進入運營紅利期。