生物降解塑料被認為是解決一次性塑料垃圾汙染問題的有效途徑。預計到2025年我國可降解塑料年需求量將達到300萬噸/年，屆（jiè）時我國可降解塑料產（chǎn）能（néng）將超（chāo）過500萬噸/年，其中新增規劃產能僅 PBAT 就將超過 300 萬噸（dūn）。未（wèi）來，對於PBAT行業，真正的競爭力屬於誰？

全球塑料年產量高達3.5億噸，中國接近1億噸。在全球範圍內，每年隻有 10% 的一次性塑料產品被回收，約 12% 被焚燒，超（chāo）過 70% 被丟棄到土壤、空氣和海洋中。當（dāng）今（jīn）生產（chǎn）的大多數塑料是一次性塑料，其中約 40% 用於包裝，而聚乙（yǐ）烯 (PE)、聚對苯二甲酸乙二醇酯（zhǐ） (PET)、聚丙烯 (PP) 和聚苯乙烯（xī） (PS) 是包裝中使（shǐ）用最（zuì）多的塑料，而這些石油衍生的塑料一旦進入環境就不可避免地會積累（lèi），對環境（jìng）造（zào）成負（fù）麵影響。

基於對人類共同（tóng）生存環境（jìng）的保護，各國紛紛出（chū）台限塑令和禁令。中國還宣布，到2020年底，全國餐飲業禁止使用不可降解一（yī）次性塑（sù）料吸管，地級市建成（chéng）區餐飲業（yè）禁止使用不（bú）可降解一次性塑（sù）料吸管；餐飲服務禁（jìn）止使用不可降解（jiě）一（yī）次性塑料餐具，地級以上城市外賣不可降解一次性消費強度降低30%。食品包裝、餐具、餐具和袋子行業是最大的（de）最終用途消費者，也是可降解塑料消費的主（zhǔ）要增長動力。受益於全球對塑料購物袋和包裝的限製，未來幾年全球將實（shí）現兩位（wèi）數的增長。

中國是PBAT主戰場

預計到2025年我國可（kě）降解塑料需求量將達到300萬噸，屆時我國可降解塑料產能（néng）將超過500萬噸/年（nián），其中僅PBAT新增規劃產能就超過（guò）300萬噸/年，新增PLA和（hé）PGA產能緊隨其後。 PBAT 由於它顯（xiǎn）示出良好的抗拉強度、韌性、延展性和耐熱性（xìng）。它是目前市場上最好的可降（jiàng）解塑料之（zhī）一，也是未來中國最（zuì）大的可（kě）降解塑料來源。中國PBAT消費主要用於生產含澱粉化合物，或與PLA共混（hún）。該化合物有助於大大提高（gāo）成品的撕裂強度和伸（shēn）長率，而不會影響後處理。這（zhè）些化合物可以降低產品成本，同時仍保持其可生物降解和可堆肥的特性，並進一（yī）步加工成購物袋（dài）、卷筒垃圾袋、電子產品包裝（zhuāng）、食品包（bāo）裝和覆蓋（gài）物。

近期各大企業紛紛推出PBAT，如（rú）華魯恒盛3萬噸/年（nián）PBAT、東華天業40萬噸（dūn）/年（nián）PBAT、東方盛宏18萬噸/年PBAT、融控股50萬噸/年PBAT、陝煤集團12萬噸/年PBAT ,華誼新材30萬噸/年PBAT... 規劃PBAT產能超過（guò）300萬噸。

PBAT由BDO、PTA和（hé）己二（èr）酸AA合（hé）成。就原材料的可用性和成本而言，BDO 是最關（guān）鍵的原材料。如果原料（liào）以2022年5月20日對外采購市場價格計算，生產1噸PBAT需要0.54噸1,4-丁二醇BDO（22250元/噸）、0.4噸己二酸AA（ 11650元/噸），0.37噸PTA（6710元（yuán）/噸），PBAT全價超過22000元/噸（dūn），PBAT市場價約21500元/噸，處於完全依賴外部采礦的公司的（de）損失。

從生產成本來看，BDO占三種原材料成本的63%，占PBAT收（shōu）入的56%。由於己二酸和（hé）PTA都屬（shǔ）於大類產品，且行（háng）業產能大，生產利潤微薄，因此可以依靠外部開采來滿足原（yuán）料（liào）需求。隨著PBAT產能（néng）不斷擴大和市場競爭加劇（jù），PBAT價格（gé）出現或下跌，但BDO受PBAT和傳統下遊氨綸需求帶動，價格可能有進一步上漲的（de）趨勢。對於沒有BDO的PBAT，將麵臨持（chí）續虧損（sǔn）的困境。

2021年（nián）國內BDO產（chǎn）能約230萬噸，消費量約（yuē）170萬噸。下遊應用最大的是PTMEG-氨綸產業鏈，占比超過50%，其次是PBAT和γ-丁內酯鋰電池材料。從（cóng）需求端看，氨綸新增（zēng）產能有限，未來幾年僅帶動30萬噸BDO消費。但對於 PBAT，1 噸 PBAT 消耗 0.54 噸 BDO。預計到2025年，我國對（duì）PBAT的需求量約為350萬噸，在2020年的基礎上增（zēng）加約300萬噸，這意味著至少要增加BDO產量160萬噸，才能滿足原材料需求。雖然近期規劃了很（hěn）多BDO產能，但預計到2025年實際（jì）產能不足150萬噸，預計實際產量（liàng）不足100萬噸。

業界普遍認為BDO是最大的競爭劣勢（shì），因此大部分PBAT計劃產能（néng）均配備BDO生產線，以滿足原材料需求。但是，仍然存在許多無（wú）法克服的（de）問題。

雙碳（tàn）政策下，電（diàn）石法新產能的審批並（bìng）不（bú）容易（yì）。電石的生產過程消耗大量的電力和能（néng）源。電石是由煤製成（chéng）的（de），新的（de）煤化工項目審批（pī）將逐步增加。緊的（de）。如果（guǒ）外采電石生產BDO，完全成本約13600元/噸，PBAT綜合生產完全成本17600元/噸。但筆者認（rèn）為，未來隨著雙碳政策（cè）的不斷實（shí）施，電石的生產成本將進一步提高。此外，新批次電石的產能將非常有限，產能隻會從2020年的4000萬噸/年增加到2025年的4500噸/年1萬噸，但（dàn）新增500萬噸/年。年假設開工率（lǜ）為80%，新增產量不（bú）足400萬噸/年，僅滿（mǎn）足新PVC的需求（新PVC需電石約350萬噸/年左右）。如（rú）上所（suǒ）述，300 萬噸/年的 PBAT 對應 160 萬噸/年的 BDO 產量，折（shé）算成（chéng）每年對電石的需求（qiú）量為180萬噸（生產1噸（dūn）BDO需要1.13噸電石），這也意味著BDO要與PVC爭（zhēng）奪（duó）電石資源。

在正丁烷馬來酸酐加氫製備BDO的情況下（生產1噸BDO需要1.14噸正丁烷），丙烷脫氫企業需要依賴外（wài）部丁烷作為原料。事實上（shàng），它有一個天然的優勢。因為按照行（háng）業慣例，PDH企業在采購丙烷的同時還要采購丁烷，以降低整體物流成本。長期以來，丁烷深加工困擾（rǎo）著眾多PDH工廠，PBAT的（de）旺盛需求讓（ràng）前景（jǐng）逐漸明朗。目（mù）前（qián）丁烷價格雖然處於高位，但（dàn）對於BDO的高價（22000元/噸）來說，丁（dīng）烷順酐加氫得到的BDO的完全成本接近14000元/噸。 PBAT一（yī）體化生（shēng）產的完整成（chéng）本約為17800元/噸。與PBAT市場價（jià）（21500元/噸（dūn））相比，稅前利潤率仍高達16%。但對於丁烷，它最初用（yòng）於與（yǔ）丙（bǐng）烷混合作為（wéi）燃料需求。隨著全球能源危機的加劇，丁烷氣將逐步走高，化工行業的（de）需求量將不斷增加（jiā），如（rú）丙（bǐng）烷裂解、PBAT燃料的需求量仍在增加，丁烷價格將逐漸偏離（lí）未來（lái）的燃料屬性。

未來，對於PBAT行業來說，真（zhēn）正的競爭（zhēng）力（lì）在於擁有低成本的（de）綜合BDO資源：一是（shì）擁有配套的電石資源；二是基於PDH設（shè）備獲取穩定的丁烷資源。隻有立足資源優勢發展PBAT，才能獲得足夠強大的市場競爭力。